近日，已经征求意见5个多月的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台。市场上多数人把它叫《资管新规》，说白了就是代客理财的新规定。而这次是几乎所有金融机构的金融资产都会受到这个《资管新规》影响，大约涉及到100多万亿的资金。
面对这份新出炉的《资管新规》，很多媒体大呼利好，理由是《资管新规》的出台，将迫使100多万亿的资金将流入股市和楼市，而在受到这100多万亿的资金后，股市和楼市肯定会出现大牛市行情。
对此观点，我们应该静冷下来想一下，《资管新规》的影响面积很广这不假，但是真的会让股市和楼市都“鸡犬升天”吗？恐怕也不见得。先让我们解读一下这份备受瞩目的《资管新规》吧！
一、打破刚兑，保本理财时代已经过去
长期以来，刚性兑付一直是银行理财产品、信托产品、P2P产品等的潜规则，好处是便于业务的开展，吸引更多的银行储蓄资金进入。但刚性兑付也存在问题，就是无论出现任何情况，金融机构都必须在到期后“还本付息”。
而一旦理财产品出现亏损，金融机构也要拿自有资金去兑付。此举虽对投资者是保障，但对于金融机构来说却要承担很大风险。这次《资管新规》要求金融机构应当加强对投资者的教育，向投资者传递“卖者尽责，买者自负”的理念。
监管当局要求金融机构不得承诺保本保收益，而在产品出现亏损导致兑付困难之时，也不得以任何形势垫资兑付。当然保本理财可能还会延续至2020年，这其中还设定一个过度阶段。
对此，我们认为，《资管新规》是打破了刚性兑付，这会迫使一些厌恶风险的资金流向大额存单和银行存款。而一些保本保收益的存款类产品受到追棒。
至于理财资金是否会流向A股和楼市？能够把资金投在承诺有固定收益的金融产品中，就是相对于比较厌恶浮动收益，还有A股和楼市，一个是没有任何赚钱效应，一个是正在受到房地产调控，所以，指望有万亿资金进入楼市和股市是天大笑话。
二、资管产品门槛提高了，普通投资者买不了！
资管产品的合格个人投资者的门槛变得相当相当高：“具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。”
事实上，之前的私募基金、信托产品、银行与大宗商品挂钩的理财产品，都对投资者的资金实力提出较高要求。比如私募基金要求拥有100万以上投资资金。
而这次《资管新规》提高了合格投资者的准入门槛，意味着高风险领域将由具有一定投资经验的高净值群体去玩，而普通投资者的风险应该投资风险相对较低的金融产品。从这一点上来看，这也是对普通投资者的一种保护措施。
三、短期理财逐步退出金融市场
这次《资产新规》金融机构应当强化资产管理产品长期管理，封闭式资产管理产品期限不得低于90天。这就意味着，短期理财产品要淡出金融市场，未来中长期理财产品将成主流。
按照常规的投资理念，期限越长，收益越高。可是，期限在90天以内的产品，收益率在4% 左右，最高可达5% 以上。而反观长期投资产品，银行存款三年期的利息最高也只有3.3%，这就是不合理的期限错配，必须得到扭转。
对此，我们认为，短期的理财产品收益率高，随时可以赎回，流动性好。而长期的产品，收益没高出多少，买了后就不能赎回，那么短期的理财产品会倍受市场青睐。而现在《资管新规》让短期理财产品寿终正寝，肯定对中长期货币基金和银行固定存款构成利好。
四、从“净值型理财”替代“预期收益型”。
过去金融机构大多推出的理财产品是预期收益型的，就是说好投资期限和收益率，不管是否保本，到期都会有刚性兑付，一并把本金和收益进行兑现。这种做法背后就是，赚多了我留着，但亏了钱，我就贴给你，补足之前承诺的利息。
但是净值型产品就不同了，投资者收益率多少每天都能够查得到，而且是浮动的，就像买开放式基金，每天要可以看发布净值，今天若是1.1元，明天跌到0.98元也是有可能的，赚多了是投资者的正收益，而出现浮亏也没人进行托底补贴了。从“净值型理财”替代“预期收益率”意味着，未来任何金融投资产品的收益率都不会在事前知道，而要到事后才能反映出来。