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军工板块军工股集体下跌

3月8日，两市股指高开高走，三大股指盘中涨幅均超1%，沪指再度失守3500点，创业板指跌幅超2%失守2800点。两市板块走势分化，周期股集体拉升，军工酿酒板块大幅下挫。 航发动力逼近跌停，中航沈飞、利君股份、中航西飞、国瑞科技等跌逾7%。

国防部回应2021年国防费增长6.8%

7日，十三届全国人大四次会议解放军和武警部队代表团新闻发言人吴谦接受媒体采访，表示：2021年全国财政安排国防支出预算13795.44亿元(其中：中央本级安排13553.43亿元)，2021年国防费预算增长6.8%。吴谦表示，强国必须强军，军强才能国安。国防之重要犹如阳光和空气，受益而不觉，失之则难存。针对当前的复杂形势，可以说，天下并不太平，国防必须强大。

增加的国防费主要用于：①保障重大工程和重点项目启动实施;②推进武器装备现代化建设;③构建新型军事人才培养体系，改进和完善训练保障条件;④改善官兵生活福利待遇，服务军队基层建设。

自2015年至今，随着全面深化改革的推进，军工领域吹响新一轮改革号角。目前，我国军工集团已有87家企业上市。

随着我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力进入世界前列，国家国际地位显著提升，海外利益不断扩展。但与此同时，国际局势亦日趋紧张，我国周边局势不稳定性加剧，十八大以来我国奉行的“积极应对”外交策略随之不断加码，国防和军队现代化进程显著加快。

宏观经济下我国国防预算将进一步提升

在我国经济进入转型期，宏观经济增速放缓的背景下，军费增长速度虽然略低于预期，但与我国经济发展状况与外交国防需求仍属匹配。刚刚闭幕的十九大提出，我国要力争到2035年基本实现国防和军队现代化，至本世纪中叶，全面建成世界一流军队，国防投入提升趋势明确。预期未来5-10年内，我国军费有望继续保持稳健增长。

我国国防投入占GDP和财政开支的比例仍较低，未来提升空间较大。2016年我国军费预算占GDP的比例仅为1.28%，仍显著低于美、俄等世界军事强国以及印度、越南等发展中国家的水平，相对日本等国防预算不断提升的周边国家亦没有显著优势。考虑到国际形势的变化以及我国在地区与国际社会话语权的提高，军费预算未来的提升空间较大。

预计装备支出占国防预算比例将进一步提升，武器装备采购投入有望维持10%-15%增长。我们判断，在军队严格反腐、军队体制改革与海洋强国战略深化的背景下，用于武器装备采购和训练维护的投入将逐步提升，军费的使用结构有望进一步改善。在军费总投入规模维持现有增长率的基础上，装备采购的投入将有望获得接近10%-15%的较快增长。

军工行业是少有的受宏观经济影响较小的行业，未来三年基本面向好，且确定性较高。长期来看，大国博弈军工崛起，加大国防投入也将是必选项。国庆70周年阅兵活动中，新型常规导弹、战略导弹导弹、远程轰炸机、无人作战飞机大批新式武器装备集中亮相，表明我国国防现代化建设正快速发展。根据目前的经济形势和国际政治形势，中研普华研究院军工研究组预测，2020年中国国防预算支出将达到1.26万亿元，在近万亿的庞大国防开支下，我国军工行业利润增长将继续保持稳定的态势。在国家战略背景下，中国军工产业的国家模式不断扩大，特别是近年来。随着中国军工装备及技术优势的扩大，军备实力不断提升，未来军工利润的扩大化趋势明显，预计2020年将突破6000亿元。

欲了解关于军工行业具体详情，可点击查看中研普华研究报告《2021-2026年军工行业竞争格局及“十四五”企业投资战略研究报告》。