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　　国务院国资委日前宣布，由中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建的国源煤炭资产管理有限公司成立运行，作为央企煤炭资产管理平台配合化解过剩产能，落实供给侧结构性改革。而自本月以来，国旅并入港中旅、中粮重组中纺，以及第二批央企改革试点密集落地，央企层面的各项改革正全面铺开。

　　这与今年上半年的低调推进呈鲜明对比，更和高层的部署相合拍：6月底，国务院国资委主任肖亚庆表示，已相继制定出台13个专项改革意见或方案，还有9个文件正在履行相关程序，相关配套文件即将全部制定完成。地方国资层面，各地的国企改革方案在4月份就已基本出齐。7月初，在国企改革座谈会上，习总书记“必须理直气壮做强做优做大国有企业”的要求，则被视为顶层设计阶段完成、全面实施阶段到来之际，中央对国企改革的一次总动员。

　　对国企上市公司来说，重组整合势必将成为下半年的重头戏。那么，即将到来的大规模资本运作将沿着怎样的路径推进？从蓄势看爆发，上证报记者统计，今年已有约60家国企上市公司发布重大资产重组预案，其中包括16家央企公司，还有将近30家国企启动了大股东股权转让。经过半年乃至更长时间的试点和探索，无论是央企内部整合还是央企集团重组、地方国资整合，主要模式都已确立。

　　央企整合紧扣供给侧改革

　　7月14日，国务院国资委副秘书长彭华岗在国资委的媒体通气会上表示：“央企集团层面重组步伐正不断加快，还有几组重组工作正在酝酿之中，中央企业户数年内有望整合到100家之内。”回顾2015年，央企数量从112家缩减至107家。

　　就在发布会前后，国务院国资委相继公布了两组央企整合消息。分别是：中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司，中国中纺集团公司整体并入中粮集团有限公司。至此，央企数量已减少至105家。

　　回看上半年的央企整合进度，不少是在推进落实2015年已经宣布的计划。简要梳理，今年1月底，中材集团与中国建材集团旗下上市公司宣布两集团正筹划战略重组，预示着水泥行业去产能全面加速。2月份，由中远和中海两大央企航运巨头重组而成的中国远洋海运集团有限公司在上海正式挂牌成立，并发布“6+1”产业布局规划。6月底，宝钢股份和武钢股份同时公告称，宝钢集团和武钢集团正在筹划战略重组事宜，直指钢铁行业产能过剩的痛点。

　　此外，值得一提的是，7月7日，中航地产和保利地产双双公告，保利集团、中航工业集团正筹划地产业务重组。

　　7月22日，国务院国资委宣布：中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建的中央企业煤炭资产管理平台公司即国源煤炭资产管理有限公司成立运行。平台公司的主要任务是配合落实化解过剩产能，推动优化整合涉煤央企煤炭资源，促进其瘦身健体、提质增效、结构调整和改革脱困。

　　“眼下正在进行的国企改革遵循着两大思路：一是以‘一带一路’战略为推手，优势企业之间的重组，比如南车北车，其主要目的是做大规模，增强全球竞争力；二是以过剩产能行业为主的重组，其主要推手是供给侧改革，这种重组是以结构调整为主，围绕去产能、去库存。宝钢和武钢的重组是后一种情况的典型代表，房地产业重组也是要去库存。”中国企业研究院首席研究员李锦表示。

　　那么，未来还有哪些领域有望整合？中金公司研报认为，可以从两大脉络梳理合并可能性较大的央企：一是供给侧改革和国企改革重叠的领域，二是“一带一路”战略和国企改革重叠的领域。