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美国科技股普跌及对中概股的波及，为A股今后上市的新经济企业、独角兽企业可能存在的炒作，进行了预警。

本周属于美股公司披露财报的时间，美国科技股巨头纷纷发布财报。尽管财报不难看，可美股五大科技巨头“FAANG”(脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌)却迎来一轮普跌：在4月23日谷歌发布一季度财报后，当日谷歌股价下跌了4.8%，“FAANG”的市值总蒸发额则超过850亿美元。

中国科技股也受到波及：25日美国科技股普跌，中国概念股中的搜狐、微博、前程无忧、网易、阿里巴巴、凤凰新媒体等均出现下跌，其中搜狐和微博跌幅分别达到9.91%和4.60%。

虽然互联网企业经常跟“未来”、“风口”之类的字眼联系在一块，可今年以来，美国高估值大型科技股却俨然风光不再，美股风向标科技股罕见暴跌，也连累美国三大股指一同下挫：道琼斯工业指数、标普500指数分别下滑2.57%和1.28%，纳斯达克指数虽上涨1.45%，但至26日收盘也已连跌5日。

是“这届互联网企业”要不行了？当然不是。那些美国科技股普跌，原因有不少：首先，脸书“泄密门”对整个科技股都产生了负面影响；美国总统特朗普连续“炮轰”亚马逊，又进一步加重了市场的悲观情绪。其次，随着10年期美债收益率升至3.0%上方，市场流动性收缩，避险情绪升温，因此资金开始从美股流出。资金少了，难免“跌跌不休”。

还不可忽略的情况是，科技股本身的估值已不低，客观上也有调整的要求。美国科技股历经多年的上涨，股价处于高位，估值已出现泡沫现象。截至26日，亚马逊市盈率已达到233倍，奈飞预期市盈率也有198倍，而整体标普500、纳指和道琼斯工业指数的市盈率仅分别为23.3倍，26.4倍和24倍，这么高的市盈率很难长久维持。国内有些科技股也是。

多重因素叠加下，市场难免对科技股态度生变。像高盛近日发布的报告就表示，美国科技股的下行风险要远远高于其他板块，这或带动美股牛市转向。

资本市场上的起伏，固然自有其逻辑，但美国科技股普跌及对中概股的波及，客观上也为A股今后上市的新经济企业、独角兽企业可能存在的炒作，提前进行了预警。

近期几家科技企业的快速过会，还有监管部门对新经济企业与独角兽企业的力挺，都让这类企业备受市场关注。它们挂牌后受到市场追捧，当在意料之中。

由于是市场的热点题材，可以预见，今后上市的新经济企业、独角兽企业，都将会受到市场的大肆炒作。怕就怕，经过市场的疯狂炒作后，难逃下跌的命运，留给市场的或是一地鸡毛。

以新业态或新模式为代表的“新经济”，的确是行情最大的风口，但其行情不应被部分人的炒作、散户的追高追涨导向“疯狂”。疯狂过后的风险，理应被很多人尽早“预见”。“是泡沫都会破灭”，市场要做的，就是警惕用不理性情绪去制造本不必有的泡沫。

曹中铭(财经评论人)